聚丙烯期货细胞免疫治疗概念股龙头:安科生物(300009)

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  安科生物:业绩增聚丙烯期货长强劲,精准医疗事业稳步推进

  类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:张其立 日期:2016-04-28

  事件

  公司公布一季报,报告期内实现营收1.7亿元(+25.67%),净利润3520万元(+50.99%),扣非归母净利润3301万元(+43.09%)。

  原有产品内生性增长稳健,外延并表提供新的增长点聚丙烯期货本期营收同比增长25.67%,原因是一方面公司产品销售实现稳定增长,另外一方面苏豪聚丙烯期货逸明纳入合并报表范围,为公司业绩提供了新的增长点。

  归母净利润同比增长50.99%,原因是公司本期收入增加以及苏豪逸明并表所致,扣除苏豪逸明的利润贡献,归母净利润同比增长30.92%。根据业绩承诺,苏豪逸明16-17年净利润不低于3600万、4320万;中德美联16-17年净利润不低于2600万、3380万元,公司正在筹备中德美联股权过户。

  精准医疗的坚定践行者

  公司作为国内位居前列的生物医药企业,正在细致布局精准医疗产业链。参股子公司博生吉在细胞免疫治疗领域拥有CAR-T、CAR-NK、CTL、DC-CTL 等技术平台,是国内较早进入CAT-T 技术研发的公司,构建了二、

  三、四代CAR-T 系统,储备了MUC1、HER2、CD19、CD138等10个靶点的CAR-T 产品,并致力于寻找更多的治疗靶点。此外博生吉还储备有免疫检验点抗体、双特异性抗体及纳米抗体等产品,目前研发进展顺利。

  盈利预测与投资评级

  公司拟以2475万元转让惠民医院55%股权,转让完成后有助于提高资产效益。我们预计公司16-18年备考EPS 分别为0.40/0.48/0.60元,当前股价对应PE 分别为64/53/42倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  研发失败的风险;药品招标降价的压力。

  投资者可以对安科生物进行关注,从而进行有利投资。